廣汽集團(tuán)四大因素致虧逾80億整車毛利率-7.35% 錨定200萬輛產(chǎn)銷目標(biāo)突圍臨大考

長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 沈右榮

2025年預(yù)虧80億元至90億元，究竟為何？廣汽集團(tuán)（601238.SH）回復(fù)監(jiān)管函，揭開了大幅虧損的秘密。

3月15日晚，廣汽集團(tuán)披露針對上交所的監(jiān)管函回復(fù)。公司從毛利率、存貨跌價(jià)、無形資產(chǎn)減值、投資收益等四個(gè)方面詳細(xì)回復(fù)了問詢，解釋了公司大額虧損的主要原因。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2025年受收入端下降、利潤端縮減、成本端抬升綜合影響，廣汽集團(tuán)整車毛利率為-7.35%。

成本收入倒掛，再加上投資虧損、資產(chǎn)減值、存貨跌價(jià)，廣汽集團(tuán)遭遇了罕見的盈利壓力。

2026年怎么辦，未來怎么辦？廣汽集團(tuán)董事長馮興亞信心十足。他的應(yīng)對措施是，2026年，錨定產(chǎn)銷重回200萬輛級目標(biāo)攻堅(jiān)，持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型、變革、重構(gòu)。

產(chǎn)銷重回200萬輛級，是廣汽集團(tuán)傳統(tǒng)主業(yè)的“今天”。馮興亞還規(guī)劃了“明天”，公司孵化的具身智能機(jī)器人預(yù)計(jì)于2027年規(guī)模化量產(chǎn)，將成為業(yè)績增量。

作為知名車企，廣汽集團(tuán)有較好的基礎(chǔ)，但最終能否如期翻身，仍然面臨考驗(yàn)。

四大因素致虧逾80億

廣汽集團(tuán)的一紙業(yè)績預(yù)告引來監(jiān)管函，公司的回復(fù)，詳細(xì)解釋了大幅虧損原因。

1月30日晚，廣汽集團(tuán)發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤為-80億元到-90億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。

2025年，是廣汽集團(tuán)近20年來首次年度虧損。2025年前三季度，廣汽集團(tuán)歸母凈利潤為-43.12億元。這意味著，第四季度，公司單季度虧損40億元左右。

上交所針對廣汽集團(tuán)的業(yè)績預(yù)告下發(fā)了監(jiān)管函，針對公司毛利率、存貨、資產(chǎn)減值、投資收益等四個(gè)方面進(jìn)行問詢，首當(dāng)其沖的是毛利率。

根據(jù)前期信息披露，廣汽集團(tuán)2025年半年度整車制造業(yè)毛利率為-7.03%，較2024年全年毛利率水平下滑9.21個(gè)百分點(diǎn)。監(jiān)管函要求廣汽集團(tuán)說明2025年全年整車制造業(yè)務(wù)毛利率是否為負(fù)，并說明主要原因。

廣汽集團(tuán)回復(fù)稱，公司整車制造業(yè)主要為乘用車制造。合并報(bào)表范圍內(nèi)的乘用車制造企業(yè)為子公司廣汽傳祺和廣汽埃安。2024年、2025年，公司整車制造收入分別為789.34億元、690.10億元，單車收入為10萬元、11.33萬元；整車制造業(yè)成本及稅金分別為772.14億元、740.85億元，單車成本為9.78萬元、12.16萬元；整車制造業(yè)毛利分別為17.20億元、-50.75億元。

對比發(fā)現(xiàn)，2025年的單車收入較2024年增加1.33萬元，單車成本增加2.38萬元，成本增加額超過收入。2025年，公司單車成本12.16萬元，比單車收入11.33萬元高0.83萬元。這意味著，廣汽集團(tuán)每賣一輛車，毛利就虧0.83萬元。

廣汽集團(tuán)稱，受行業(yè)價(jià)格競爭、銷量下滑、促銷投入加大及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡等多重因素疊加影響，2025年，公司整車制造業(yè)務(wù)毛利率全年為-7.35%。

廣汽集團(tuán)表示，公司2025年度毛利率為負(fù)的主要原因?yàn)椋阂皇鞘杖攵讼陆?。公司自主品牌乘用車銷量同比下滑22.83%，造成整車制造業(yè)收入規(guī)模收縮。二是利潤端縮減。為應(yīng)對銷量下滑，公司加大促銷力度，自主品牌單車平均促銷投入占比較上年上升5個(gè)百分點(diǎn)，但未能實(shí)現(xiàn)銷量回升，反而導(dǎo)致促銷投入無法通過規(guī)模效應(yīng)攤薄，進(jìn)一步壓縮利潤空間。三是成本端抬升。產(chǎn)能利用率不足推高單位固定成本，單臺人工成本、折舊攤銷及其他固定成本較上年同比增加超40%，疊加上游原材料價(jià)格高位運(yùn)行的潛在壓力，最終推動單車成本上升。

廣汽集團(tuán)還回復(fù)了存貨跌價(jià)、無形資產(chǎn)減值等問題，其中，投資收益虧損，主要是由于合營企業(yè)廣汽本田對現(xiàn)有產(chǎn)線進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整與優(yōu)化。

轉(zhuǎn)型變革重構(gòu)攻堅(jiān)突圍

罕見大幅虧損后，廣汽集團(tuán)將如何突圍？

2月26日，廣汽集團(tuán)召開2026年高質(zhì)量發(fā)展大會，董事長馮興亞在講話時(shí)表示，“錨定年度目標(biāo)，全力以赴打好業(yè)績翻身仗?！?/p>

2025年，廣汽集團(tuán)銷量達(dá)172.15萬輛，同比下降14.06%。2026年，廣汽集團(tuán)的產(chǎn)銷目標(biāo)是重回200萬輛級。這意味著，銷量同比增速要達(dá)到16.2%。

馮興亞表示，2026年，是廣汽集團(tuán)三年“番禺行動”承前啟后的關(guān)鍵一年，公司要深入推進(jìn)“穩(wěn)合資、強(qiáng)自主、拓生態(tài)”三大任務(wù)。

穩(wěn)合資方面，推動廣汽豐田鞏固燃油車基本盤、擴(kuò)大新能源優(yōu)勢，廣汽本田補(bǔ)齊新能源、智能化短板。

強(qiáng)自主方面，馮興亞強(qiáng)調(diào)，聚焦用戶需求、產(chǎn)品價(jià)值、服務(wù)體驗(yàn)“三大戰(zhàn)役”，全力支持昊鉑、傳祺打造高附加值爆款車型，并確保與華為聯(lián)手打造的高端新能源品牌“啟境”首款車型6月上市即勝。

在外界看來，啟境如果取得成功，將改善廣汽集團(tuán)的盈利水平。

拓生態(tài)方面，推動能源、零部件、金融保險(xiǎn)等板塊與整車主業(yè)深度協(xié)同。

與此同時(shí)，廣汽將舉集團(tuán)之力開拓海外市場，加快本地化生產(chǎn)布局，推進(jìn)“千網(wǎng)計(jì)劃”，力爭年內(nèi)海外銷量突破20萬輛。

除了傳統(tǒng)汽車主業(yè)的“穩(wěn)”與“強(qiáng)”外，廣汽集團(tuán)在新興賽道力求“拓”與“破”。這其中，備受關(guān)注的就是機(jī)器人業(yè)務(wù)。

早在2022年初，廣汽集團(tuán)就進(jìn)軍具身智能機(jī)器人領(lǐng)域。4年過去了，廣汽集團(tuán)已將機(jī)器人產(chǎn)品更新至第四代，還孵化成立了慧侖科技，將機(jī)器人戰(zhàn)略推向產(chǎn)業(yè)落地。

公開信息顯示，廣汽集團(tuán)持有慧侖科技49.39%股權(quán)，為其第一大股東。

按照規(guī)劃，慧侖科技于2026年3月推進(jìn)核心產(chǎn)品GoMate Mini小批量試產(chǎn)，同步打造安防標(biāo)桿應(yīng)用場景，2027年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。

發(fā)力智能機(jī)器人，廣汽集團(tuán)或?qū)⒋蛟斓诙鲩L曲線。

2026年攻堅(jiān)突圍，2027年借助機(jī)器人帶來增量，廣汽集團(tuán)的目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)，有待市場及時(shí)間來驗(yàn)證。

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