嘉德利IPO，供應商風險增加招股書緊急補材料

　　中國網財經3月17日訊 3月16日，泉州嘉德利電子材料股份公司(簡稱“嘉德利”)IPO狀態變更為提交注冊。

　　資料顯示，嘉德利主營業務是BOPP電工膜研發、生產和銷售。此次IPO，嘉德利計劃募集資金7.25億元，其中2億元補充流動資金，其余將投向新建嘉德利廈門新材料生產基地(一期)。

　　2022-2024年，嘉德利的營業收入分別為5.5億元、5.28億元、7.34億元；歸母凈利潤分別為1.92億元、1.41億元、2.38億元。

　　2025年，嘉德利的營業收入和歸母凈利潤分別為7.57億元和2.44億元，同比增幅分別為3.18%和2.35%。雖然全年增幅為正，但嘉德利2025年第四季度營收和歸母凈利潤出現了下滑，下滑幅度分別為1.84%和9.36%。

　　值得注意的是，嘉德利主要原材料為電工級聚丙烯樹脂，公司主要向博祿公司采購北歐化工生產的聚丙烯樹脂。2022年-2024年及2025年1-6月，嘉德利向博祿公司采購聚丙烯樹脂的金額占原材料采購金額的比例均超過了90%。

　　2025年11月發布的招股書中，嘉德利稱，博祿公司系總部位于阿聯酋阿布扎比的全球領先的石化企業。近期，中東地緣政治風險上升，博祿公司是否能及時足額給嘉德利供應原材料、公司是否面臨停產風險受到關注。

　　在上會稿中，嘉德利補充了部分材料，稱博祿公司系北歐化工樹脂材料在中國的唯一經銷商，北歐化工總部位于奧地利，其樹脂材料在比利時生產后，由比利時的港口出發經好望角航線運抵中國大陸。同時，嘉德利稱，若公司轉向北歐化工以外的原材料供應商采購，根據不同薄膜產品的開發驗證難度，轉換時間從3個月2年不等，其中應用于傳統領域的中厚膜預計3個月左右時間即可順利轉換，而車載超薄膜預計需2年左右時間完成轉換，周期較長。

　　在3月13日的上市委會議現場，嘉德利依然被要求結合主要原材料和設備境外依賴、近期地緣政治局勢、主要原材料供應及價格波動、核心競爭優勢、供應商切換周期、成本傳導能力等，說明是否存在經營業績大幅下滑風險，相關風險揭示是否充分。同時，嘉德利還需代表結合產品性能指標、下游應用領域、主要客戶、單價及成本變化、與同行業可比公司比較情況等，說明2024年以來中厚膜和薄型膜毛利率較高的原因及合理性。