14億對(duì)決1億人口！中國(guó)經(jīng)濟(jì)真會(huì)重蹈“日本失去的三十年”嗎？

最近這兩年，互聯(lián)網(wǎng)上最不缺的就是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)“野生大師”。伴隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)目耧j突進(jìn)的高速換擋到中高速運(yùn)行，一個(gè)讓人極度焦慮的驚悚劇本開(kāi)始在各大社交平臺(tái)瘋狂刷屏：“中國(guó)即將重蹈日本九十年代房地產(chǎn)泡沫破裂的覆轍，準(zhǔn)備迎接失去的三十年吧。”

一時(shí)間，資產(chǎn)負(fù)債表衰退、低欲望社會(huì)、信用收縮這些生澀的學(xué)術(shù)詞匯成了街頭巷尾的談資，仿佛大蕭條的達(dá)摩克利斯之劍已經(jīng)懸在了每個(gè)人的頭頂。但是，當(dāng)我們剝開(kāi)這層由流量和焦慮編織的信息繭房，用硬核的宏觀數(shù)據(jù)和地緣政治的底層邏輯去進(jìn)行穿透式審視，就會(huì)發(fā)現(xiàn)：這不僅是一個(gè)極其拙劣的刻舟求劍式類比，更是一場(chǎng)徹頭徹尾的宏觀“碰瓷”。中國(guó)絕不是當(dāng)年的日本，那張寫滿長(zhǎng)期停滯的舊船票，根本登不上我們這艘正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)大升級(jí)的重型航母。今天，我們就來(lái)深度解局，扒一扒這個(gè)“失去三十年”的論調(diào)，到底掩蓋了怎樣辛辣且生猛的經(jīng)濟(jì)真相。

任何脫離宏觀基本面去談經(jīng)濟(jì)表象的行為，都是在耍流氓。之所以“中國(guó)步日本后塵”的論調(diào)能大行其道，是因?yàn)檫@些焦慮制造者們精準(zhǔn)地拿捏了一個(gè)邏輯陷阱：他們像用放大鏡一樣，死死盯住了房地產(chǎn)價(jià)格回調(diào)后引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格下跌、信用收縮、消費(fèi)低迷等全球通用的經(jīng)濟(jì)陣痛期共性現(xiàn)象，然后直接按下了“復(fù)制粘貼”鍵。

他們刻意向公眾隱瞞了決定一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走向的最致命因素——國(guó)家主權(quán)與市場(chǎng)規(guī)模。把中國(guó)當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)周期與九十年代的日本強(qiáng)行對(duì)標(biāo)，就好比看著一只正在蛻殼的成年猛虎，非說(shuō)它生了和隔壁營(yíng)養(yǎng)不良的貓一樣的絕癥。這種截取經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的某個(gè)切面，卻無(wú)視整體經(jīng)濟(jì)肌理和免疫系統(tǒng)的論調(diào)，本質(zhì)上只是一場(chǎng)為了博取眼球、收割流量的狂歡。

要弄清楚中日經(jīng)濟(jì)走向的根本分歧，首先要看透牌桌上雙方手里的底牌。這其中最不可逾越的一道天塹，叫做國(guó)家主權(quán)與戰(zhàn)略自主權(quán)。

中國(guó)是聯(lián)合國(guó)安理會(huì)五常核大國(guó)，擁有這個(gè)星球上最完整的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)與軍事主權(quán)。這意味著，面對(duì)任何外部的極限施壓和科技封鎖，我們擁有毫無(wú)保留的反制能力和戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)。在極端情況下，我們完全可以憑借強(qiáng)大的國(guó)家意志，自主決定發(fā)展路徑，核心產(chǎn)業(yè)的命脈牢牢攥在自己手里。

如果說(shuō)主權(quán)決定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的下限，那么市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)則直接鎖定了向上突破的上限。在這個(gè)維度上，中日兩國(guó)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和長(zhǎng)期發(fā)展空間，完全是不同量級(jí)的物種。

日本的人口滿打滿算只有一億，這種體量注定了其內(nèi)需市場(chǎng)根本無(wú)法消化自身龐大的工業(yè)產(chǎn)能。它的產(chǎn)業(yè)鏈也是殘缺的，充其量只是美國(guó)主導(dǎo)的全球化分工體系里的一個(gè)精密齒輪。齒輪一旦被卡住，整臺(tái)機(jī)器就會(huì)隨之癱瘓。

但中國(guó)擁有十四億人口的全球最大單一消費(fèi)市場(chǎng)，背后是這個(gè)地球上唯一一個(gè)擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國(guó)家。這意味著什么？意味著我們完全可以依靠龐大且深邃的“內(nèi)循環(huán)”來(lái)支撐整個(gè)工業(yè)產(chǎn)能的自我迭代與升級(jí)。更別提，中國(guó)目前還是東盟、中亞、俄羅斯、日韓等周邊經(jīng)濟(jì)體雷打不動(dòng)的第一大貿(mào)易伙伴。這種恐怖的輻射能力，足以在歐亞大陸帶動(dòng)形成一個(gè)龐大且堅(jiān)韌的區(qū)域經(jīng)濟(jì)循環(huán)體。

回到公眾最關(guān)心的房地產(chǎn)本身，兩國(guó)基本面與政策調(diào)控手段的交鋒，更是展現(xiàn)了完全不同的操盤邏輯。

1991年的日本樓市，是一個(gè)徹底瘋狂的修羅場(chǎng)。巔峰時(shí)期，日本的房?jī)r(jià)收入比達(dá)到了令人窒息的18:1，泡沫破裂后的短短兩年內(nèi)，房?jī)r(jià)猶如斷線的風(fēng)箏，暴跌35%，直接把無(wú)數(shù)中產(chǎn)階級(jí)埋在了廢墟之下。而導(dǎo)致這場(chǎng)悲劇的直接推手，是日本政策體系的嚴(yán)重失誤與遲緩。在被美國(guó)逼迫日元大幅升值后，日本央行為了抑制投機(jī)，采取了堪稱自殺式的激進(jìn)加息，親手用最暴烈的方式刺破了泡沫，隨后在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的危機(jī)蔓延中應(yīng)對(duì)極其遲緩，眼睜睜看著流動(dòng)性陷阱吞噬一切。

對(duì)比中國(guó)，2021年房?jī)r(jià)峰值時(shí)的房?jī)r(jià)收入比為12:1，雖然偏高，但遠(yuǎn)未達(dá)到日本當(dāng)年的癲狂程度。更重要的是，中國(guó)的宏觀調(diào)控從不打無(wú)準(zhǔn)備之仗。早在危機(jī)爆發(fā)前，決策層就通過(guò)“房住不炒”、“三道紅線”等政策工具，開(kāi)啟了外科手術(shù)式的漸進(jìn)式去杠桿。這是一場(chǎng)主動(dòng)排雷的硬仗，而非被動(dòng)引爆的災(zāi)難。當(dāng)前中國(guó)住房的套戶比依然處于合理區(qū)間，幾大核心城市群龐大的人口基數(shù)依然支撐著堅(jiān)挺的剛性需求。更何況，中國(guó)擁有極強(qiáng)的財(cái)政和貨幣政策獨(dú)立性，統(tǒng)籌調(diào)控能力在全球獨(dú)步天下。持續(xù)出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策，猶如一張巨大的安全網(wǎng)，確保了房地產(chǎn)市場(chǎng)的溫和回調(diào)，堅(jiān)決守住了不發(fā)生全面系統(tǒng)性崩盤的底線。在這場(chǎng)硬仗中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速雖然有所放緩，但年均降幅僅為0.5個(gè)百分點(diǎn)，2024年增速企穩(wěn)后，其絕對(duì)增速依然吊打全球絕大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。日本當(dāng)年可是從4.9%驟降至0.8%，次年直接跌入負(fù)增長(zhǎng)的深淵，這種斷崖式的墜落，在中國(guó)絕對(duì)不會(huì)重演。

當(dāng)然，摒棄“失去的三十年”這種極端悲觀論調(diào)，并不意味著我們可以高枕無(wú)憂。在一路狂奔了四十年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)走到了一道必須跨越的險(xiǎn)關(guān)。

我們需要保持十二分的清醒，去警惕那些懸在頭頂?shù)恼鎸?shí)風(fēng)險(xiǎn)：人口老齡化按下了加速鍵，未富先老的挑戰(zhàn)嚴(yán)峻；房地產(chǎn)調(diào)整超預(yù)期可能引發(fā)的地方債務(wù)與金融體系的連鎖反應(yīng)；外部地緣政治的波詭云譎，以及中美博弈加劇帶來(lái)的供應(yīng)鏈沖擊；還有企業(yè)端高企的債務(wù)杠桿。這些都是必須啃下的硬骨頭。

但這絕不是躺平認(rèn)輸?shù)睦碛桑驗(yàn)槲覀兪掷镆呀?jīng)握住了清晰的突圍路線圖。面對(duì)美國(guó)的科技封鎖，中國(guó)沒(méi)有像當(dāng)年的日本那樣割地賠款，而是選擇正面硬剛。如今，中國(guó)全社會(huì)研發(fā)投入占GDP比重已達(dá)2.6%，在半導(dǎo)體、人工智能、新能源汽車等高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從跟跑到并跑、甚至領(lǐng)跑的全面突破，形成了不可撼動(dòng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。這條產(chǎn)業(yè)升級(jí)的路徑是完全自主可控的。接下來(lái)，只要堅(jiān)定以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，通過(guò)深化改革打破體制機(jī)制障礙釋放內(nèi)需潛力，繼續(xù)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放與“一帶一路”戰(zhàn)略，同時(shí)完善收入分配與社保體系，讓老百姓敢花錢、有錢花，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新引擎就一定會(huì)爆發(fā)出震耳欲聾的轟鳴。

歷史的車輪滾滾向前，絕不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)昨天的故事。那些用陳舊的坐標(biāo)系去衡量中國(guó)新周期的人，最終只會(huì)在販賣焦慮中錯(cuò)過(guò)大時(shí)代的紅利。所謂的經(jīng)濟(jì)陣痛，不過(guò)是淬煉真金的烈火，一個(gè)擁有十四億人渴望美好生活且具備完整主權(quán)的超級(jí)大國(guó)，絕不可能被一時(shí)的周期所困，更不會(huì)有所謂失去的三十年。