江淮汽車押寶尊界 定增35億元全部用于開發(fā)高端智能電動(dòng)平臺(tái)

2月10日，江淮汽車（600418.SH）披露向特定對(duì)象發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書，其向包括姚志超、葛衛(wèi)東在內(nèi)的8名投資者合計(jì)發(fā)行了7016.84萬(wàn)股股份，發(fā)行價(jià)格為49.88元/股，募集資金總額約35億元。

本次定增發(fā)行價(jià)格較當(dāng)日收盤價(jià)54.61元折價(jià)約8.7%，較發(fā)行底價(jià)溢價(jià)約23.93%。知名投資人葛衛(wèi)東和方文艷分別出資10億元認(rèn)購(gòu)了2004.81萬(wàn)股股份。公開資料顯示，方文艷系知名投資者章建平的妻子。定增完成后，葛衛(wèi)東與方文艷的持股比例均為0.89%，成為江淮汽車并列第八大股東。

截至2025年三季度末，與葛衛(wèi)東同屬上海混沌投資的王萍、葛貴蓮分別持有江淮汽車1.08%、0.76%的股份，位列第五和第九大股東。本次定增后，王萍仍在前十大股東行列，持股比例為1.04%。

除葛衛(wèi)東和方文艷外，發(fā)行對(duì)象還包括深圳新思哲、中閱資本、杭州知春投資、廣發(fā)證券、財(cái)通基金等機(jī)構(gòu)。本次發(fā)行的認(rèn)購(gòu)對(duì)象中，自然人以其自有資金參與認(rèn)購(gòu)，無(wú)需辦理相關(guān)登記備案手續(xù)。發(fā)行完成后，這些股份自發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

江淮汽車此次定增募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于高端智能電動(dòng)平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目。根據(jù)江淮汽車此前披露的信息，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資58.75億元，致力于打造覆蓋轎車、SUV、MPV等乘用車主要品種的全新高端智能系列車型。

江淮汽車表示，其將加速推進(jìn)尊界第二、第三款產(chǎn)品的研發(fā)，延伸品牌效應(yīng)，為市場(chǎng)提供更多超豪華產(chǎn)品選擇。

此次定增發(fā)生在江淮汽車業(yè)績(jī)承壓的背景下。1月16日，江淮汽車發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈虧損16.80億元，較上年同期減虧約1.04億元。

對(duì)于2025年的業(yè)績(jī)虧損，江淮汽車解釋稱主要受兩個(gè)因素影響：一是國(guó)際形勢(shì)日趨復(fù)雜，境外汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，導(dǎo)致公司出口業(yè)務(wù)下滑；二是2025年公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)大眾安徽經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司確認(rèn)對(duì)其投資收益為虧損10.8億元左右。

從市場(chǎng)表現(xiàn)看，2025年，江淮汽車總銷量為38.41萬(wàn)輛，同比減少4.72%。其中，新能源乘用車銷量?jī)H為2.89萬(wàn)輛，同比減少7.23%。

值得關(guān)注的是，江淮汽車正在推進(jìn)一系列戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，其已將旗下乘用車、新能源乘用車及皮卡三大業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)銷體系進(jìn)行全面整合，構(gòu)建統(tǒng)一的“江淮乘用車”營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。這種整合旨在實(shí)現(xiàn)資源統(tǒng)一調(diào)配，推動(dòng)業(yè)務(wù)模式從產(chǎn)品導(dǎo)向向用戶需求導(dǎo)向轉(zhuǎn)型。

另外，江淮汽車正深化與華為、寧德時(shí)代等戰(zhàn)略伙伴的合作關(guān)系，推動(dòng)智能駕駛、數(shù)字底盤、先進(jìn)電池等核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)全系產(chǎn)品覆蓋。近期，江淮汽車還與布雷博正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同推進(jìn)制動(dòng)技術(shù)升級(jí)與先進(jìn)軟件解決方案的落地。

2月11日早盤，江淮汽車股價(jià)大漲，最高漲幅為7.72%。2月10日收盤，江淮汽車股價(jià)報(bào)54.61元/股，總市值接近1200億元。從更長(zhǎng)周期看，2024年2月至今的兩年時(shí)間內(nèi)，江淮汽車股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)370%。

這種市場(chǎng)表現(xiàn)與投資者對(duì)江淮汽車轉(zhuǎn)型前景的預(yù)期有關(guān)。葛衛(wèi)東家族成員自2025年第二季度起持續(xù)加倉(cāng)江淮汽車，這一時(shí)間點(diǎn)與江淮汽車高端品牌車型尊界S800正式上市高度重合。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，葛衛(wèi)東的持續(xù)投入表明他看好華為在智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域的技術(shù)賦能，能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)車企帶來(lái)品牌躍遷和估值重估的機(jī)會(huì)，其投資邏輯與此前投資其他科技公司一脈相承。

隨著高端智能電動(dòng)平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目的推進(jìn)，江淮汽車將加速推出新產(chǎn)品，但其仍需面對(duì)汽車行業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自身業(yè)績(jī)壓力。江淮汽車能否憑借此次定增獲得的發(fā)展資金和技術(shù)合作，在高端電動(dòng)車市場(chǎng)打開局面，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。