黃金價格迭創新高，銀行業密集上調積存金門檻

做好風險與收益平衡

作者 | 勝馬財經徐川

編輯 | 歐陽文

1月26日，國際黃金市場再迎歷史性時刻。倫敦現貨黃金盤中突破5111.17美元/盎司，紐約商品交易所黃金期貨站上5107.9美元/盎司高位，創下歷史新高。

今年以來，倫敦金價格從4300美元/盎司攀升至5100美元/盎司僅用17個交易日，近6個交易日更是連破6個整數關口，凌厲的上漲走勢點燃了市場熱情。

勝馬財經注意到，在金價狂飆之際，國內銀行業正密集收緊積存金業務規則。繼工商銀行1月初上調風險測評準入等級后，農業銀行1月26日緊隨發布新規，將存金通業務準入門檻提升至謹慎型及以上。這場由金價高位波動引發的行業性風控調整，既是銀行落實監管要求的必然舉措，也為盲目追高的投資者敲響了警鐘。

多重邏輯共振

黃金開啟“加速上漲模式”

此次黃金價格的迅猛上漲，并非單一因素驅動，而是地緣政治、貨幣格局、市場需求等多重邏輯交織共振的結果，形成了兼具短期爆發力與長期支撐力的上漲格局。

地緣政治風險加劇催生避險需求成為金價上漲“短期加速器”。世界黃金協會1月中旬指出，黃金已成為當前市場首選避險資產，一系列地緣政治不確定性事件導致避險情緒急劇升溫，持續提振黃金買盤。

業內專家表示，地緣風險的不可預測性是全球金融資產波動加劇的深層原因，而黃金作為傳統避險工具，自然成為資本追逐的核心標的。這種避險需求的集中釋放，推動金價在短期內突破多重關鍵關口，形成加速上行態勢。

美元信用弱化與匯率走弱構成金價上漲“核心支撐力”。當前美國政府負債規模超38萬億美元，每年債券利息支出超1萬億美元，美元信用持續受到資本質疑。知名經濟學家任澤平指出，全球貿易摩擦、美國財政赤字高企、美聯儲獨立性受侵蝕等多重因素，促使多國央行加速拋售美元、增持黃金，進一步強化黃金漲勢。

匯率層面，1月19日以來美元指數大幅下挫，1月26日跌至96.94的四個多月新低，以美元計價的黃金資產吸引力顯著提升，疊加美元購買力下降的直接推動，成為金價突破的重要助力。

全球購金熱潮持續，為金價提供“長期流動性支撐”。世界黃金協會數據顯示，2025年初至11月30日，全球央行累計凈購金量達297噸，2022年以來年均凈購買量超1000噸，遠超歷史均值，成為黃金需求的穩定壓艙石。

機構與個人投資者同步跟進，全球黃金ETF資金流入持續，1月初機構資金在獲利了結后重新加倉黃金，普通投資者也受金價上漲行情吸引紛紛布局。國信證券分析指出，2025年黃金價格累計漲幅超65%，創下1979年以來最佳年度表現，而2026年美聯儲大概率延續降息通道，預計將有2-3次降息，疊加鴿派政策預期，將進一步支撐黃金牛市延續。

銀行集體“提門檻”

合規與風控雙重驅動調整

在金價高位波動加劇的背景下，國內銀行業開啟積存金業務規則調整潮，通過提高風險測評等級、上調起購金額等方式強化風控。“雙提升”的行業格局，背后是監管要求、風險防控與業務合規的多重考量。

風險測評準入等級成為調整核心，大行率先樹立行業標桿。1月6日，工商銀行率先發布公告，將積存金業務風險承受能力準入等級從C1-保守型及以上，提升至C3-平衡型及以上，自1月12日起正式實施，要求新開戶、主動積存及新增定投客戶必須達標并簽署風險揭示書。

1月26日，農業銀行緊隨其后宣布，自1月30日起，個人客戶辦理存金通1號、2號的簽約、買入、定投業務，需取得謹慎型及以上風險評估結果，有效期內評估結果可復用。兩家大行均明確，存量客戶的贖回、提貨、定投計劃執行與終止等操作不受影響，保障存量業務平穩運行。

這一調整并非個例，而是行業普遍趨勢。業內專家指出，2025年以來，中信銀行、寧波銀行、中原銀行等多家機構已陸續將黃金相關業務準入等級上調至C3或對應級別，反映出銀行業在黃金市場高位震蕩背景下，強化風險提示與投資者保護的集體共識。

起購金額同步上調，進一步篩選適配投資者。工行自2025年以來已五次調整“如意金積存”門檻，2026年1月8日起，最低投資額從1000元上調至1100元，按克數起購仍維持1克標準。其他銀行紛紛跟進，光大銀行1月19日起將定期投資起購金額從1000元調至1100元，寧波銀行1月16日上調至1200元。

銀行密集調整的核心動因，是金價高位波動下的風險防控與合規壓力。金價在歷史高位持續飆升，已將積存金從“穩健的儲蓄替代品”轉變為“高波動的風險資產”，波動性風險呈指數級放大。

對于銀行而言，大量風險承受能力不足的客戶在高點入市，一旦面臨虧損極易引發投訴糾紛，帶來客訴與監管問責的雙重風險，此次調整正是銀行落實合規責任的關鍵舉措。此外，2025年底實施的黃金增值稅新政，明確投資性與非投資性黃金的差異化稅收待遇，要求全鏈條可追溯，部分銀行也需通過業務調整完成系統改造與合規適配。

當前黃金市場雖維持強勢，但機構普遍提示短期波動風險與長期配置價值的辯證關系。從行業發展來看，銀行業對積存金業務的風控調整不會止步。隨著金價波動加劇與監管政策細化，后續或有更多中小銀行跟進上調準入門檻，風險測評流程將更趨嚴格，業務合規性審核也將進一步強化。這種調整并非抑制黃金投資需求，而是通過規范市場秩序，引導黃金回歸資產配置本質，而非短期投機工具。

勝馬財經認為，黃金作為跨越周期的資產，其避險與儲值價值在當前全球金融格局中愈發凸顯，但高收益始終伴隨高風險。在金價創歷史新高的狂熱行情中，銀行的風控收緊與專家的風險提示，為市場注入了必要的理性因子。對于投資者而言，唯有摒棄追漲殺跌心態，把握長期配置節奏，做好風險與收益的平衡，才能在黃金市場的波動中守住資產安全底線。

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