完蛋，要崩

特斯拉剛公布2025年第四季度交付量：同比下降15.6%，低于分析師預(yù)期。全年數(shù)據(jù)也下滑8.6%，連續(xù)兩年下降。

更標(biāo)志性的一幕是：特斯拉丟掉了全球電動(dòng)車銷冠寶座，接替者是——比亞迪。

2025年，特斯拉交付164萬輛，比亞迪純電車型銷量達(dá)225萬輛，同比增長28%。

不知道大家注意到?jīng)]，最近馬斯克很少提特斯拉了，整天掛在嘴邊的是火星、星鏈、太空移民、核心資產(chǎn)……

而在2020年，SpaceX還只是特斯拉的“廣告牌”，老馬的重心明明在電動(dòng)車上。

原因很簡(jiǎn)單：老馬知道在電動(dòng)車賽道卷不過咱們了，肯定要崩了，gg。不如全力開辟新戰(zhàn)場(chǎng)——推動(dòng)SpaceX上市。

所以未來很長一段時(shí)間，他會(huì)瘋狂鼓吹太空敘事，淡化特斯拉話題。

在他的巨大影響力下，A股也會(huì)逐漸把商業(yè)航天視為新興產(chǎn)業(yè)，而新能源則正式步入 “傳統(tǒng)行業(yè)”隊(duì)列。

商業(yè)航天接下來會(huì)與AI并列，成為市場(chǎng)反復(fù)炒作的熱點(diǎn)——漲漲跌跌，直到某天它也變成“傳統(tǒng)行業(yè)”。

另外，這也讓我感嘆，咱們大A確實(shí)是個(gè)政策市。

想當(dāng)年，市場(chǎng)板塊主要是白酒、醫(yī)藥、新能源、芯片、證券、銀行這幾大樣。

如今呢？

白酒聲勢(shì)漸弱，醫(yī)藥只剩創(chuàng)新藥一根獨(dú)苗，證券這幾年挨打多過吃肉，銀行也在高股息行情后歸于平淡。

而科技（TMT）陣營卻越來越熱鬧：新能源、芯片、AI、GPU、商業(yè)航天……你方唱罷我登場(chǎng)，越來越細(xì)分，也越來越重要。

比如今天TMT內(nèi)部就很分化

這一切的背后，都是制造業(yè)導(dǎo)向的指揮棒在揮動(dòng)。

我覺得自己解讀政策已經(jīng)夠多了，但看樣子——以后還得更卷。

最近有個(gè)機(jī)會(huì)，不過在美股：

自去年5月巴菲特宣布退休后，伯克希爾的股價(jià)表現(xiàn)落后于大盤。

一些投資者在擔(dān)心：新掌舵人阿貝爾，能否像老巴一樣撐起“股神公司”的溢價(jià)？

我倒是相信老巴選人的眼光。他的財(cái)富不只是錢，更是一套經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的投資哲學(xué)。

伯克希爾未來大概率仍能跑贏標(biāo)普500，并有能力扛過潛在危機(jī)。

能投美股的朋友，最近可以多關(guān)注伯克希爾——確實(shí)滯漲了，機(jī)會(huì)往往藏在共識(shí)的猶豫里。

最近地產(chǎn)政策大招頻出，我給大家捋一捋：

1. 北京限購再松綁

五環(huán)內(nèi)非京籍社保要求從3年降至2年，五環(huán)外從2年降至1年。

尤其是五環(huán)外——幾乎相當(dāng)于事實(shí)性不限購，因?yàn)榇蟛糠珠_發(fā)商會(huì)愿意給你一年時(shí)間搞定資格。

2. 二手房交易稅費(fèi)大降

個(gè)人銷售未滿2年住房，增值稅率從5%降至3%；滿2年住房免征增值稅，并取消普通/非普通住房差異。

雖然不是專為地產(chǎn)設(shè)計(jì)，但作為交易成本最高的商品，地產(chǎn)受益最直接——交易成本降，成交量就會(huì)升。

3. 求是雜志時(shí)隔五年再談房地產(chǎn)

最值得關(guān)注的一句是：“政策力度要符合市場(chǎng)預(yù)期，要一次性給足，不能添油戰(zhàn)術(shù)”。

上次發(fā)聲還是2021年的“房住不炒”，這次語氣明顯轉(zhuǎn)向 “穩(wěn)預(yù)期、促回暖”。

4. Reits加速落地

近期連續(xù)發(fā)布“商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)Reits”、“支持民企通過Reits盤活存量資產(chǎn)”、“研究Reits-ETF”三大議題。

不動(dòng)產(chǎn)證券化進(jìn)入快車道，商業(yè)地塊流動(dòng)性有望提升。

我們關(guān)注地產(chǎn)，不是單純看樓市漲跌，而是看它背后的消費(fèi)、基本面和A股情緒。

開年就甩出這么一套政策組合拳，最近兩周北京成交量已經(jīng)明顯回暖——三月小陽春穩(wěn)了，地產(chǎn)接下來幾個(gè)月穩(wěn)了，居民財(cái)富穩(wěn)了，消費(fèi)和A股也才有扎實(shí)的底子。

以上。