金價又雙叒叕漲了，一粒黃金到底有怎樣的魔力？

近年來，金價一路高漲，屢創(chuàng)新高，“今天黃金什么價”已然成了當(dāng)下熱門話題之一。

有人歡呼“資產(chǎn)避險成功”，也有人后悔“當(dāng)初怎么沒多買一點(diǎn)”。這抹閃耀了千年的金色，究竟藏著怎樣的魔力？

從權(quán)力象征到金融支柱，它的故事遠(yuǎn)比價格曲線更傳奇。讓我們一起穿越時空，探尋黃金如何定義價值、影響世界。

本文摘選自《未來生活金融指南》，陳思進(jìn)、李金枝著，標(biāo)題和小標(biāo)題為編者所擬，原標(biāo)題“黃金的前世今生”。

黃金，這個從來就被視為財富和權(quán)力象征的貴金屬，在現(xiàn)代金融市場中似乎扮演著避險資產(chǎn)的角色，甚至成為反映全球經(jīng)濟(jì)情緒、預(yù)期和風(fēng)險的晴雨表。

黃金作為一種貴金屬，是金屬王國中最珍貴、最稀有的金屬之一。縱觀世界貨幣史，黃金不僅有出色的表現(xiàn)，而且歷史悠久。

01

作為貨幣的黃金

根據(jù)古希臘史學(xué)家希羅多德的記載，“呂底亞人是我們所知當(dāng)中第一個鑄造、使用金幣和銀幣的民族，他們可以說是最早的零售商”。

呂底亞是公元前700年位于小亞細(xì)亞西部的一個富庶的古王國，距離希臘愛琴海大約200英里（約合320公里）。

呂底亞處于不同文明地區(qū)的東西交通要道之上，繁榮的貿(mào)易和商業(yè)活動對簡易兌換流通的金幣產(chǎn)生了自然的要求，而且呂底亞位于盛產(chǎn)沖積沙金的佩克托勒斯河岸，黃金供應(yīng)的基本面良好。

由于其地理位置特別重要，在希羅多德的文獻(xiàn)里，呂底亞人“擁有大量金錢”。考古工作者在公元前600年的遺址中發(fā)現(xiàn)了幾枚呂底亞王國克列茲時代的金幣，這也證明了希羅多德沒有說錯，呂底亞在這個時期的流行貨幣金幣鑄造得非常精美。

黃金作為飾品與黃金作為貨幣這兩者之間的聯(lián)系，在人類歷史早期便已存在，并一直延續(xù)至今。

在眾多的文化環(huán)境中，黃金作為貨幣扮演了非常重要的角色，支撐著商業(yè)的發(fā)展，并在交易中享有很高的聲譽(yù)。

例如，在奧運(yùn)會比賽中，金牌獲得者站在領(lǐng)獎臺上的光榮一刻，令人神往和激動。同時，人人都會覺得金牌（而非別的什么金屬）給予最出色的運(yùn)動員，是十分合乎情理和天經(jīng)地義的事。

當(dāng)黃金的作用僅限于裝飾品使用而非當(dāng)鑄幣以及用于儲藏時，少量的黃金即可滿足需求。例如，古埃及人年產(chǎn)黃金的數(shù)量不過一噸而已。鑄幣的出現(xiàn)與發(fā)展，推動了黃金在民間的流通和大規(guī)模的需求。

在英國早期，牛和奴隸充當(dāng)過貨幣，其價值由法律確定，盡管教會極力反對奴隸制，拒絕教徒在教堂懺悔贖罪時采用奴隸作為貨幣支付的方法。

在中世紀(jì)，胡椒粉作為貨幣甚為流行。在一些地區(qū)，牲畜成為儲藏財富的手段，而非像現(xiàn)代社會中牛等牲畜被作為食品供應(yīng)的來源之一。類似這樣的做法，導(dǎo)致了非洲部分地區(qū)嚴(yán)重的生態(tài)退化，如1955—1976年非洲綿羊和山羊的數(shù)量減少了6600萬只以上。

這僅是罕見的個案。在現(xiàn)代社會中，沒有一種具備具體功用性能的物質(zhì)能夠長期充當(dāng)貨幣。

例如，在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的早期階段，香煙在德國被當(dāng)作貨幣來使用，但它一旦被吸食，形體便完全消失了。相反，黃金作為金屬，因為質(zhì)地太軟，所以并沒有什么具體功用性的使用價值。

但是，與其他無甚用途的物質(zhì)比較而言，黃金充當(dāng)貨幣具有很明顯的優(yōu)勢，它不像在若干世紀(jì)中亞洲部分地區(qū)所使用的瑪瑙貝易碎，更便于久藏且不易破碎。

每一塊黃金，無論其體積大小，在任何地方都能夠被立即辨識，并作為價值極高的載體而被接受。同時，每一塊黃金的價值僅以其重量和純度區(qū)分，但這些屬性在牲畜身上便很難體現(xiàn)。

02

黃金的漲落起伏

在輝煌了幾個世紀(jì)后，黃金在貨幣世界中逐漸失去了光環(huán)。

20世紀(jì)80年代早期，經(jīng)濟(jì)的基本趨勢是將黃金排擠出舞臺的中心。由于持有黃金沒有利息收入且需要儲藏成本，與其他投資機(jī)會相比，擁有黃金的代價是昂貴的，但是當(dāng)人們預(yù)期通貨膨脹將會失去控制，盡管存在成本上的顧慮，黃金還是值得擁有的。

1980—1999年，生活成本上漲了一倍，年通脹率大約在3.5%，但是黃金的價格卻下降了60%。

1980年1月，購買價值850美元的一攬子商品和服務(wù)，需要1盎司的黃金；而到了1999年，購買同等價值的一攬子商品和服務(wù)，就需要5盎司的黃金。

造成黃金價格較低的原因，是由于官方大量出售黃金。不僅美國，其他國家以及國際貨幣基金組織也都在出售黃金。

黃金價格在1982年為每盎司375美元，在美國股市1987年崩盤后，黃金價格升至將近每盎司500美元。

但各國中央銀行在黃金價格高企時，鮮有出售黃金的動作。

當(dāng)1992年黃金價格盤跌至每盎司350美元時，各國中央銀行出售了大約500噸的黃金；當(dāng)1992—1999年黃金價格降至每盎司300美元以下時，各國中央銀行出售了3000噸黃金，平均每年400噸左右。

1997年，瑞士出臺報告，重建瑞士貨幣體系，將瑞士法郎與黃金的聯(lián)系切斷。兩年后，英國采取了相同的措施來處置其所擁有的黃金庫存，而黃金曾是英國顯赫勢力的象征。1999年5月，英國財政部宣布將出售其715噸庫存黃金中的415噸，國際金價應(yīng)聲大跌4%。

每當(dāng)各國中央銀行在市場上將黃金進(jìn)行官方拍賣時，金價便會以下跌做出回應(yīng)，結(jié)果中央銀行出售黃金的所得就會減少。

如果各國的中央銀行在同一時間拋售它們的窖藏黃金，那么金價就會一瀉千里，從而釀成災(zāi)難。因此，各國中央銀行在之后五年里，每年出售的黃金為400噸，這一數(shù)字與此前八年的年均出售數(shù)量相當(dāng)。

同時，國際貨幣基金組織宣布將“遵守”所達(dá)成協(xié)議的精神。澳大利亞和南非也加入了這一非正式聯(lián)盟，使得整個待售的官方黃金數(shù)量占到存世黃金數(shù)量的85%。另外，各國的中央銀行還限制向采礦企業(yè)發(fā)放貸款。

黃金的漲落起伏雖有它自己的偶然性，但和中央銀行的打壓機(jī)制也脫不了關(guān)系。

1993年以來，中央銀行對黃金市場進(jìn)行了系統(tǒng)的干預(yù)，導(dǎo)致投資者對經(jīng)濟(jì)形勢和通貨膨脹做出誤判，形成價值扭曲和低利率，從而引起了金融泡沫。

在20世紀(jì)90年代，黃金的消費(fèi)量翻了一倍。當(dāng)其他商品的價格開始上漲的時候，黃金的價格卻開始下跌，結(jié)果黃金變得不那么昂貴了。

03

美元與黃金

在貨幣世界，黃金的窗口在1971年被美國總統(tǒng)尼克松關(guān)閉。

1944年7月，來自44個國家的代表聚集在新罕布什爾州的布雷頓森林，召開聯(lián)合國貨幣金融會議，通過布雷頓森林體系，同意美元與其貨幣掛鉤，于是美元成為唯一能滿足國際貨幣交易不斷增長需求的貨幣。

隨著越南戰(zhàn)爭（1961—1975）的曠日持久和不斷升級，美國元?dú)獯髠瑖σ灿兴陆怠?968年3月，美國官方的黃金儲備竟然下降到100億美元，而這是美國黃金儲備的臨界點(diǎn)。

100億美元的黃金儲備被人們稱為必要的、永久的“戰(zhàn)爭基金”，如果這一數(shù)字繼續(xù)減少的話，將會對美國產(chǎn)生致命的打擊。

1971年，美國總統(tǒng)尼克松終止了美元與黃金的固定兌換比率。當(dāng)時，尼克松沒有與布雷頓森林體系簽約國協(xié)商，甚至沒有與國務(wù)院商量，而獨(dú)自做出終止美元與黃金關(guān)聯(lián)的決定，此事件被稱為“尼克松沖擊”。

之后，美元成為完全浮動的法定貨幣，美國政府可以印刷更多的貨幣，布雷頓森林體系崩潰，金本位也宣告終止。

沙特阿拉伯意識到美國和世界其他國家需要更多的石油，想向世界最大的經(jīng)濟(jì)體美國出口更多的石油。于是，沙特阿拉伯與美國達(dá)成項目協(xié)議，規(guī)定沙特阿拉伯石油交易僅使用美元進(jìn)行。

這立即引起了全球?qū)γ涝膹?qiáng)烈需求。從1975年起，所有的石油輸出國組織成員都同意石油交易只能使用美元。

當(dāng)黃金失去既有的權(quán)勢之后，它便不再是各國中央銀行關(guān)注的焦點(diǎn)，也不再是固定匯率和金融交易的中心，就像這個世界上的其他東西一樣，沒有什么會永垂不朽。

從歷史經(jīng)驗來看，斯塔特金幣、拜占庭金幣、第納爾金幣以及英鎊，都沒有在世界金融體系中占據(jù)永久的統(tǒng)治地位。

當(dāng)美元或歐元無法在世界范圍內(nèi)履行支付工具的職能時，黃金或許會再一次充當(dāng)起終極仲裁者的角色，盡管這種情況發(fā)生的可能性極小。

著名全球投資人巴菲特曾說，金價漲，便是“財務(wù)的冬藏時刻”；金價跌，則意味著“資本的春種時節(jié)”。

換言之，黃金是市場情緒的體溫計，而非財富增長的發(fā)動機(jī)。

《未來生活金融指南》

陳思進(jìn)、李金枝 著

內(nèi)容簡介：《未來生活金融指南》是一本以金融視角應(yīng)對未來生活的大眾財經(jīng)作品。本書從金融視角出發(fā)，從金融的工具、技能、智慧、思維方式等屬性審視其在投資理財、就業(yè)、科技、養(yǎng)老、健康、教育等方面的多重應(yīng)用，尤其是AI科技、數(shù)字金融、老齡化、低生育率等的影響和挑戰(zhàn)更是與當(dāng)前我們每一個人的日常生活息息相關(guān)，旨在從投資理財?shù)铰殬I(yè)導(dǎo)航、從養(yǎng)老規(guī)劃到健康管理、從教育到金融思維的培養(yǎng)，教會和指導(dǎo)我們?nèi)绾沃匦聦徱曎Y源的分配、風(fēng)險的控制以及財富的管理，并試圖為我們提供一套可資借鑒和參考的系統(tǒng)性應(yīng)對方案，以幫助我們在復(fù)雜多變的時代背景下找到屬于自己的方向。

作者介紹：陳思進(jìn)，著名國際金融專家，加拿大籍華裔暢銷書作家，央視大型紀(jì)錄片《華爾街》《貨幣》學(xué)術(shù)顧問。曾任美銀證券公司副總裁、瑞士信貸集團(tuán)助理副總裁、宏利金融財團(tuán)資深顧問等職務(wù)，目前任某國際財團(tuán)風(fēng)險管理資深顧問以及多家媒體專欄專家。著有財經(jīng)科普著作《看懂金融的第一本書》《看懂財經(jīng)新聞的第一本書》《看懂貨幣的第一本書》《貨幣的邏輯》《失序的金融》《美國生活經(jīng)濟(jì)學(xué)》等。

李金枝，滴翠智能科技（上海）有限公司 董事長、北京異元新能科技有限公司創(chuàng)始人兼董事長、智臻國瑞（上海小i元宇宙）信息科技發(fā)展有限公司總指揮、玖勢通源管理合伙人、EOD&XOD產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟 秘書長。自1990年代初以來，參與了外資投資的第一條BOT津塘高速公路等幾個重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，主導(dǎo)迪拜棕櫚島從方案規(guī)劃到國際招標(biāo)的建設(shè)，還投資了國際旅游文化地產(chǎn)，同時是美國夢工廠等好萊塢影視公司的合作伙伴、著名的影視投資人，并參與了由英法早期合作的欣克利角核電站的前期建設(shè)，參加了麻省理工大學(xué)核物理研究中心多項前沿科技的研發(fā)，以及多個科技項目（如小i機(jī)器人）、無人機(jī)項目等的投資。

制作｜熊思琪

初審｜謝惠

復(fù)審｜羅明鋼

終審｜李漓

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