13.34 億接盤，一千多天后再復工！爛尾地標重慶灣，融創新生密碼

前幾天，在"重慶灣"的復工儀式上，在眾多來賓中，人們見到了一個久違的身影——孫宏斌。

這一幕本身，就是融創最有力的信號。

2019年，現在的“重慶灣”還頂著“陽光100國際新城”的名號。

在規劃中，陽光100意欲把這個位于兩江四岸核心地段，與朝天門隔江對望的潛力項目，打造成一座集商業、住宅、文旅于一體的百萬方城市綜合體，從而成為重慶的新地標。

但陽光100因激進擴張而陷入資金鏈困局，不得不忍痛出讓。融創豪擲13.34億元，拿下其70%股權。

命運的劇本總愛反轉，2022年融創債務危機全面爆發，重慶灣的建設隨之戛然而止。

融創深陷債務漩渦的三年里，孫宏斌幾乎從公開場合“隱身”。外界對他的猜測從未停歇，而重慶灣復工儀式上的現身，則宣示這個男人不僅回來了，更帶著盤活項目的底氣。

這份底氣，早在半年前就已初現端倪。

當時，孫宏斌出現在北京望京融科中心的一間會議室里。

那天，在一個半小時的會議中，議程繁復，議題交織，但最終，所有的聲音都匯成孫宏斌那句擲地有聲的宣言：“融創最困難的時候已經過去。”

半年之后，孫宏斌再次出現在公眾面前，那些曾壓得企業喘不過氣的壓力，終于在一步步破局中消解，他終于可以稍稍松口氣了。

整整三年，融創在債務的泥沼中踽踽獨行，不甘沉淪。

從2022年5月美元債驚雷炸響，到2023年境內債務展期的步履維艱，直至2025年迎來一系列好消息：

1月，融創完成154億元境內債重組，削債70%；6月境外債重組方案贏得75%債權人支持；8月，上海壹號院二期開盤即罄，狂攬220億元，拿下全國單盤銷冠；11月，融創完成約96億美元的境外債重組方案通過，成為本輪地產危機中第一家完成境內外債務全部重組的大型房企。

這是一條布滿荊棘、鮮有同行者的孤獨之路，而融創硬是挺了過來。

在涅槃的過程中，孫宏斌謀劃了重要的三步棋局，每一步都精準指向企業的“活下去”與“再發展”。

首先，上海壹號院及北京融創壹號院所取得的成績一再證明這些項目已經成為現金流的主要來源，也成為曾經布局全國的融創帝國，如今收縮至北京、上海、西安等核心城市的內在邏輯的支撐點。

其次，2024年，融創文旅和物業收入合計超120億元，雖不足以完全替代開發業務，但至少為融創提供了喘息的空間。或許，在開發之外，融創的文旅、物業等運營性業務未來會成為襄助融創熬過這一輪周期的新生力量。

在11月發布的項目布局中，融創聚焦產業地產、文旅地產及核心城市人居項目，覆蓋京津冀、粵港澳大灣區、長三角等重點區域。

最后，盤活存量價值，以專業能力切入不良資產賽道。融創素有行業“白衣騎士”之稱，對其他房企沒少施以援手。借助此前的并購經驗，以及這幾年在自救過程中所積累的對于項目風險識別、資產價值研判與盤活路徑方面的能力，融創成立了“而今資本”，期望在這個平臺上為手握資金的資方精準篩選具有盤活潛力的不良資產投資機會的同時，能夠分一杯羹。

今年11月，融創旗下的代建平臺——而今管理中標了南昌西湖區爛尾十年的地王項目——銘威瓏郡。

未來，而今資本負責對接資方與不良資產篩選，而今管理負責項目操盤，二者協同，形成完美的業務閉環。

回望孫宏斌的創業歷程，在順弛時代，孫宏斌愿賭服輸，旋即把企業賣給了香港路勁的單偉豹。金蟬脫殼之后，通過融創平臺再度雄起。而融創的玩法，其刺激程度比起順馳，有過之而無不及。

孫宏斌再次翻車。

然而，風物長宜放眼量，是真漢子自風流。

順馳的折戟讓他看清資本的邊界，融創的起伏則讓他讀懂了周期的力量，

一邊化債，以誠意與行動力與各方達成共識；一邊錨定新賽道，打造業務增長第二曲線，孫宏斌果然再度站了起來。

看起來，62歲的孫宏斌，再次拿到了新爽文劇本。

當年，他曾說過，“經歷過很多亊，坐牢、極度困難、一次又一次失敗，沒有人愿意經歷這些，但是碰到了就坦然面對，經歷了就把它們變成財富。人總是要死的，人本來就赤條條來赤條條去，所謂的成了敗了又怎么樣呢。活的精彩，值了。”

這句話藏著他對人生的通透認知——成敗本就是過程，而非最終答案。