蔚來，終于要盈利了？

蔚來汽車最新發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，汽車交付量達(dá)8.71萬輛，同比增長(zhǎng)40.8%；營(yíng)收達(dá)217.9億元，同比增長(zhǎng)16.7%；綜合毛利率提升至13.9%，創(chuàng)近3年新高。引人關(guān)注的是，蔚來創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李斌表示，公司有信心在今年四季度實(shí)現(xiàn)盈利。

第三季度數(shù)據(jù)亮眼

值得關(guān)注的是，蔚來汽車在2025年第三季度首次實(shí)現(xiàn)了正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流。截至9月30日，該公司現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到367億元，較上一季度大幅增長(zhǎng)近百億元。

蔚來汽車第三季度的亮眼表現(xiàn)，得益于多品牌戰(zhàn)略的實(shí)施。數(shù)據(jù)顯示，該季度蔚來品牌交付新車3.69萬輛、樂道品牌交付新車3.77萬輛、螢火蟲品牌交付新車1.25萬輛。三個(gè)品牌在各自細(xì)分市場(chǎng)均取得突破性進(jìn)展，形成了協(xié)同發(fā)展的良好格局。

10月，蔚來公司交付新車4.04萬輛，同比增長(zhǎng)92.6%。其中，蔚來品牌交付新車1.71萬輛，樂道品牌交付新車1.73萬輛，firefly螢火蟲品牌交付新車5912輛。截至目前，蔚來公司已累計(jì)交付新車91.32萬輛。其中，蔚來品牌累計(jì)交付新車77.93萬輛，樂道品牌累計(jì)交付新車10.76萬輛，firefly螢火蟲品牌累計(jì)交付新車2.6萬輛。

在運(yùn)營(yíng)層面，蔚來汽車的虧損幅度較此前季度呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車2024年第三季度凈虧損34.8億元，同比減少31.2%，環(huán)比減少30.3%；經(jīng)調(diào)整凈虧損27.4億元，同比縮減38.0%，環(huán)比縮減33.7%。

第四季度目標(biāo)超預(yù)期

對(duì)于第四季度，蔚來汽車給出了極具挑戰(zhàn)性的目標(biāo)。蔚來汽車第四季度的交付指引為12萬至12.5萬輛，同比增長(zhǎng)65.1%至72.0%；營(yíng)收指引為327.6億至340.4億元，同比增長(zhǎng)66.3%至72.8%，兩項(xiàng)指引均創(chuàng)歷史新高。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李斌表示，蔚來有信心在今年第四季度達(dá)成盈利目標(biāo)，這仍是公司堅(jiān)定不移的經(jīng)營(yíng)方向。他解釋道：“高毛利車型將為第四季度盈利提供有力支撐，例如全新ES8訂單表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)前仍有大量庫(kù)存訂單等待交付。此外，價(jià)格更低的樂道汽車因置換補(bǔ)貼退坡，銷量受到一定影響，不過樂道對(duì)整體毛利的影響仍在公司預(yù)期可控范圍內(nèi)?！?/p>

此外，李斌還進(jìn)一步表示，2026年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是整年盈利。

在談及2026年新能源汽車購(gòu)置稅減半征收政策會(huì)給企業(yè)帶來何種影響時(shí)，李斌明確表示，該政策對(duì)蔚來汽車產(chǎn)生的影響較為有限。“由于蔚來汽車超80%的用戶選擇買車租電池（BaaS模式），而租電池費(fèi)用不計(jì)入計(jì)稅基數(shù)，這成為蔚來汽車的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

他進(jìn)一步表示，市場(chǎng)和用戶已基本消化政策退坡的影響——今年1—10月，純電動(dòng)汽車增速顯著領(lǐng)先其他動(dòng)力類型，表明中國(guó)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)已從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。

積極拓展產(chǎn)業(yè)版圖

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，蔚來汽車的增長(zhǎng)韌性源于其獨(dú)特的體系競(jìng)爭(zhēng)力。在能源服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，截至2025年10月31日，蔚來汽車在全球已累計(jì)建成換電站3614座、充電站4801座、充電樁27396根。

值得關(guān)注的是，近期蔚來汽車在海外市場(chǎng)拓展方面動(dòng)作頻頻。

11月18日，蔚來汽車宣布，firefly螢火蟲右舵車型正式量產(chǎn)，首批將發(fā)運(yùn)至新加坡市場(chǎng)。截至目前，firefly螢火蟲已陸續(xù)進(jìn)入荷蘭、挪威、比利時(shí)、丹麥、希臘、奧地利、葡萄牙等國(guó)家，并計(jì)劃陸續(xù)拓展至歐美、東南亞共17國(guó)市場(chǎng)。

在談及海外市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)劃時(shí)，李斌介紹，區(qū)別于以往主要采取直營(yíng)模式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，今年以來，蔚來汽車轉(zhuǎn)變了市場(chǎng)策略，開始更多地借助本地合作伙伴的力量來銷售車輛。

“目前，蔚來汽車已在十幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)確定了合作伙伴關(guān)系。近期，旗下螢火蟲品牌的產(chǎn)品依托這些合作伙伴，開始進(jìn)入包括歐洲、中東等在內(nèi)的更多國(guó)際市場(chǎng)。此外，樂道品牌的部分車型也計(jì)劃在未來進(jìn)入全球市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大蔚來汽車的海外版圖?！崩畋蟊硎?。

來源：中國(guó)商報(bào)