明陽智能的“兩海”突圍：風(fēng)電紅海中的航向標(biāo)

營收增長近三成，毛利率顯著修復(fù)，在行業(yè)普遍承壓的背景下，明陽智能憑借“兩海”戰(zhàn)略開辟了增長新路徑。

明陽智能2025年三季報(bào)成為沉悶資本市場中的一抹亮色。前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入263.04億元，同比增長29.98%，綜合毛利率較去年末期的8.1%提升至11.47%。

這份逆勢增長的業(yè)績背后，是明陽智能深耕“兩海戰(zhàn)略”的成果——通過海上風(fēng)電技術(shù)創(chuàng)新打開成長空間，借助海外市場拓展穿越周期波動(dòng)。

在風(fēng)電行業(yè)面臨陸上資源受限、同質(zhì)化競爭加劇的當(dāng)下，明陽智能的業(yè)績?cè)鲩L路徑為行業(yè)提供了新思路。

海上風(fēng)電降本50% 從技術(shù)突破到商業(yè)閉環(huán)

海上風(fēng)電正成為明陽智能增長的核心引擎。

10月21日，明陽智能發(fā)布全球首款50MW超大型漂浮式風(fēng)電機(jī)組Ocean X，這項(xiàng)技術(shù)突破有望將漂浮式風(fēng)電成本壓縮至1萬元人民幣/千瓦。

這一數(shù)字意味著什么？對(duì)比當(dāng)前國內(nèi)漂浮式風(fēng)電成本2.4萬-3.4萬元/千瓦，歐洲4.84萬元/千瓦的水平，明陽智能將成本降至相當(dāng)于歐洲四分之一的程度。

成本的大幅下降直接推動(dòng)了商業(yè)化進(jìn)程。

今年以來，明陽智能先后斬獲中海油海南及浙能舟山兩份重磅訂單，容量合計(jì)超1GW。與此同時(shí)，公司與中海油共同出資10億元成立合資公司，聚焦海南優(yōu)質(zhì)深遠(yuǎn)海風(fēng)資源開發(fā)。

從技術(shù)突破到商業(yè)落地，明陽智能的海上風(fēng)電戰(zhàn)略已經(jīng)形成了從技術(shù)創(chuàng)新到市場應(yīng)用的完整閉環(huán)。

千億落子蘇格蘭 海外再造一個(gè)明陽

海外市場拓展是明陽智能“兩海戰(zhàn)略”的另一支柱。

明陽智能近期宣布，擬在蘇格蘭投資15億英鎊（約合142.10億元人民幣）建設(shè)英國首個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化風(fēng)電機(jī)組制造基地。

這一項(xiàng)目將分階段建設(shè)風(fēng)電機(jī)艙與葉片制造廠、漂浮式風(fēng)電技術(shù)規(guī)模化生產(chǎn)及關(guān)鍵部件制造基地。

這不是明陽智能海外布局的起點(diǎn)，而是其全球化戰(zhàn)略的深化。

公司積極布局“一帶一路”沿線國家，成功實(shí)現(xiàn)百M(fèi)W級(jí)訂單在中亞落地，海外業(yè)務(wù)矩陣持續(xù)擴(kuò)容量。截至目前，明陽智能的產(chǎn)品和解決方案已服務(wù)超過60個(gè)國家和地區(qū)。

海外市場的高毛利特性與國內(nèi)市場的規(guī)模效應(yīng)形成互補(bǔ)，增強(qiáng)了明陽智能抵御單一市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

AI賦能風(fēng)場 發(fā)電量飆升的數(shù)字化密碼

在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化浪潮下，明陽智能的AI布局同樣引人注目。

公司自主開發(fā)的“明知顧問”風(fēng)電大模型已在多個(gè)風(fēng)場實(shí)現(xiàn)規(guī)模化部署，實(shí)證效果顯著。該大模型通過對(duì)風(fēng)場運(yùn)行數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)分析、故障預(yù)測及運(yùn)維優(yōu)化，使風(fēng)場整體發(fā)電量和等效利用小時(shí)數(shù)顯著提升。

更具體的數(shù)據(jù)顯示，該系統(tǒng)的核心預(yù)測與診斷準(zhǔn)確率高達(dá)90%以上，故障率和故障停機(jī)時(shí)間明顯下降，運(yùn)維工作效率得到質(zhì)的飛躍。

明陽智能的AI應(yīng)用不僅停留在風(fēng)場運(yùn)營層面。

公司與阿里巴巴聯(lián)合申報(bào)并打造了張家口明陽察北阿里巴巴數(shù)據(jù)中心源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化項(xiàng)目，成為張家口首個(gè)圍繞數(shù)據(jù)中心用能的綠色電力與算力一體化協(xié)同項(xiàng)目。

這意味著明陽智能正從單純的設(shè)備制造商，向“制造+服務(wù)+解決方案”的綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

員工持股8000萬股 資本與人才的深度綁定

在業(yè)績穩(wěn)步增長的同時(shí)，明陽智能的一系列資本運(yùn)作同樣傳遞出積極信號(hào)。

10月20日，公司股東會(huì)審議通過回購股份用途變更議案，其中1000萬股用于注銷并減少注冊(cè)資本，剩余7981.3484萬股用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

這一舉措構(gòu)建了“公司發(fā)展與員工利益”深度綁定的長效機(jī)制。

注銷股份直接提升了每股收益，增強(qiáng)了投資者信心；而員工持股計(jì)劃則將人才與公司長遠(yuǎn)發(fā)展綁定，為技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展提供人力保障。

資本市場對(duì)此反應(yīng)積極。在行業(yè)整體估值承壓的背景下，明陽智能的業(yè)績?cè)鲩L與資本運(yùn)作形成共振，向市場傳遞出對(duì)公司長期發(fā)展價(jià)值的認(rèn)可。

從南海之濱到蘇格蘭海岸，從風(fēng)機(jī)轟鳴到數(shù)字賦能，明陽智能的“兩海戰(zhàn)略”正在釋放規(guī)模效應(yīng)。

海上風(fēng)電成本降至接近近海開發(fā)水平，海外產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)本土化落地，風(fēng)電場運(yùn)維邁入AI時(shí)代——明陽智能的布局已超出傳統(tǒng)風(fēng)電制造范疇，正在構(gòu)建一個(gè)圍繞新能源的立體生態(tài)體系。

行業(yè)分化的背景下，明陽智能的三季報(bào)提供了一個(gè)樣本：單純規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，靠技術(shù)突破與全球化布局才能穿越周期。