雅江回落，3600繼續？

大家好，我是龍馬君。

周末雅江大熱，但我們周一上篇文章卻說，今天果然驗證。但同時大盤3600點得而復失，龍馬君又怎么看？咱們來聊一下。

首先，雅江主題到第三天熱度大幅回落，工程機械等這批相對邊緣的板塊標的大面，這是我們上個視頻就預言過的。回顧17年雄安主題，整個行情分為兩段。第一段核心標的連扳，然后分歧調整，之后再發動第二波。整個行情從4月1號雄安新區設立到5月17日行情回落，前后一個半月。但同期大盤從3200點回落到3000點，熱鬧的主題對指數并無帶動作用。其次，第一階段標的一字連扳，幾乎買不進去，只有不斷追逐新的支線主題如雅江昨天的盾構機等才有可能搭上車，整個過程中不確定性大，且勞心耗力，對普通投資者根本沒有價值。所以雅江主題無論是掙錢效益還是帶動大盤都對大家都價值有限。

但另一方面，今天午后券商先升后落，滬指沖破3600點又得而復失。那，牛市結束了么？

龍馬君的觀點是，去年924開啟的政策轉向到今天一直都是有效的，而反內卷所代表的轉向第二次政策發力則標志著新的階段，如今的各種炒作不過是這個階段的第一朵浪花。在我們公眾號7月8號文章的標題中，我寫到，觀點就是，今天的反內卷除了16年供給側改革的鋼鐵煤炭，還有電車、光伏、風電等新三樣，后面這些行業以民企為主，不像鋼鐵煤炭以國企為主，靠行政手段就能搞定。而且這些領域新技術不斷變化，今天硅料產能過剩幾倍，明年可能就是因為固態電池技術變革而自動清零，都不用你反。因此，新一輪的反內卷需要的是統一大市場、要素市場化等這些更深層次的改革手段，是一個系統工程。只有這樣，讓企業的隱性成本，比如人力資源、土地資源、資金成本等市場化了、顯性化了，那些本不具備競爭力、靠各種補貼硬撐的產能才能自動退出，才能真正實現反內卷的目的。

但這些系統工程顯然不是一朝一夕之功，涉及到很多深層次的問題，需要很長時間，當前顯然還是行政手段先行、屬于早期的試水階段，真正的市場化大招還在后面。但這些板塊，無論是新能源、電動車、鋼鐵煤炭有色，還是基建中字頭等，為啥能表現如此瘋狂？說白了就是他們已經在二級市場沉寂多年，多頭幾乎完全銷聲匿跡，空頭也空無可空，就像是滿地的枯草，一點就著，如果沒有持續的燃料注入，雖然燒不了多久，但也會相當炙熱。

那大盤呢？會隨著野火減息而重新走熊么？龍馬君這里就要反過來說了，這些板塊的上漲并不是沒有意義。我們打個比方吧，這樣比較形象。

政策的轉向就像是大船掉頭，濺起的浪花雖然終將歸于沉寂，但卻標識了航程的變化。當我們轉過通縮的水域，航行在經濟去內卷、再平衡的大洋之上時，往回看就能會想起這些浪花的價值。這些板塊把我們從3000點一路帶到3600點，即使在這里歇歇腳也不會影響我們繼續前行。

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