回天乏力！多只次新產(chǎn)品頻現(xiàn)清盤(pán)，海富通基金怎么了

公募基金優(yōu)勝劣汰加速進(jìn)行。

7月2日，海富通基金發(fā)布海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合型證券投資基金清算報(bào)告稱，公司于2025年4月23日至2025年5月23日期間以通訊方式召開(kāi)了基金份額持有人大會(huì)，審議《關(guān)于終止海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合型證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》（以下簡(jiǎn)稱“本次大會(huì)議案”），并于2025年5月26日計(jì)票表決通過(guò)了本次大會(huì)議案，本次基金份額持有人大會(huì)決議自該日起生效。

按照《基金合同》約定，組織成立基金財(cái)產(chǎn)清算小組履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序?；鸬淖詈筮\(yùn)作日為2025年5月27日，并于2025年5月28日進(jìn)入清算期。實(shí)際上，該基金的成立日期為2024年6月13日，距離正式清盤(pán)日尚不足一年時(shí)間。截止至基金最后運(yùn)作日（2025年5月27日）基金份額總額僅剩下37.80萬(wàn)份。較基金成立時(shí)募集的28620.14萬(wàn)份，不到一年時(shí)間里，基金份額驟降99.87%。

早在2024年三季度末，該基金已出現(xiàn)巨額贖回。截至報(bào)告期末，海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)A和海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)C分別被贖回103.79萬(wàn)份和28389.38萬(wàn)份，總份額快速縮水至僅135.30萬(wàn)份。

截至2025年5月27日，海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)A類基金份額總額5514.92份，基金份額凈值0.9633元；海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)C類基金份額總額37.25萬(wàn)份，基金份額凈值0.9620元，合計(jì)資產(chǎn)凈值僅36.36萬(wàn)元。其中，海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)A年內(nèi)凈值回報(bào)率為-5.56%，落后同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)收益率*75%+中證綜合債券指數(shù)收益率*20%+中證港股通綜合指數(shù)收益率(人民幣)*5%）的-1.60%，同類排名落后至4076/4549。該基金為偏股混合型基金。

來(lái)源：基金公告

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，最近幾年權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)較弱，很多主動(dòng)偏股產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳，遭遇持續(xù)贖回成為小微產(chǎn)品直至清盤(pán)。其中，業(yè)績(jī)是主因，基金管理人實(shí)力和代銷(xiāo)渠道服務(wù)是次因，這也是市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。

多只次新產(chǎn)品頻現(xiàn)清盤(pán)

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線統(tǒng)計(jì)，截至2025年7月5日，海富通基金今年來(lái)宣告清盤(pán)的產(chǎn)品共計(jì)有6只，分別包括1只普通股票型、2只偏債混合型、1只偏股混合型、1只靈活配置型和1只被動(dòng)指數(shù)型基金。其中，多達(dá)4只產(chǎn)品為2024年成立的次新基金。

除了海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)（A/C）以外，海富通中證汽車(chē)零部件主題ETF、海富通欣盈6個(gè)月持有（A/C）、海富通ESG領(lǐng)先（A/C）等3只宣告清盤(pán)的產(chǎn)品分別成立于2024年4月19日、3月19日和3月12日，對(duì)應(yīng)的基金到期日分別為2025年6月22日、4月24日和4月29日，距離清盤(pán)分別僅年余時(shí)間。

來(lái)源：基金公告

6月23日，海富通中證汽車(chē)零部件主題ETF正式啟動(dòng)清算流程，而這也是海富通基金在今年第6只清盤(pán)產(chǎn)品。在此之前，海富通量化多因子、海富通欣盈6個(gè)月持有、海富通ESG領(lǐng)先、海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)、海富通惠睿精選也已先后宣布清盤(pán)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2025年第一季度末，海富通中證汽車(chē)零部件主題ETF總規(guī)模為1308.76萬(wàn)元，已大幅低于5000萬(wàn)元的清盤(pán)線。實(shí)際上，該基金在去年三季度末仍有7143.73萬(wàn)元規(guī)模，但進(jìn)入四季度后，產(chǎn)品規(guī)模迅速縮水，在去年年末時(shí)已跌至1406.68萬(wàn)元，隨后便一蹶不振，直至如今正式清盤(pán)。截至今年6月11日清盤(pán)前，基金規(guī)模進(jìn)一步下降至1100萬(wàn)元左右，較基金成立時(shí)的26233.15萬(wàn)元，其規(guī)模已大幅縮水95.81%。

6月10日，海富通ESG領(lǐng)先股票型證券投資基金清算報(bào)告也顯示，截至基金最后運(yùn)作日的2025年4月29日，基金份額總額僅錄得44.06萬(wàn)份，基金資產(chǎn)凈值僅49.16萬(wàn)元。而海富通ESG領(lǐng)先（A/C）早成立之初，也是勉強(qiáng)跨過(guò)成立門(mén)檻，其募集規(guī)模僅21932.02萬(wàn)元。

從該基金規(guī)模變化情況來(lái)看，其成立后的第二個(gè)季度便成為了規(guī)模斷崖跳水的分水嶺。截至2024年二季度末，海富通ESG領(lǐng)先（A/C）快速下降至僅1000萬(wàn)元，基金規(guī)模由2.19億元驟降至1040.15萬(wàn)元，降幅達(dá)95.26%，隨后三季度規(guī)模更是直接降至46.23萬(wàn)元，徹底淪為“迷你基”直至清盤(pán)。

公開(kāi)資料表明，海富通ESG領(lǐng)先（A/C）原基金經(jīng)理杜曉海，歷任多資產(chǎn)策略投資部總監(jiān)、量化投資部總監(jiān)等職，現(xiàn)任海富通基金總經(jīng)理助理。作為公司的中堅(jiān)力量，杜曉海投資年限超過(guò)九年，但終究還是無(wú)力回天，未能避免基金清盤(pán)的宿命。

截至今年一季度末，杜曉海在管基金7只，合計(jì)管理規(guī)模21.05億元。除了規(guī)模最大的海富通中證港股通科技ETF超過(guò)十億元外，包括海富通安頤收益（A/C）和海富通富澤（A/C）兩只基金規(guī)模分別不足億元，均已淪為迷你基金。同樣，海富通中證港股通科技聯(lián)接（A/C）、海富通創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)（A/C）和海富通欣榮（A/C）兩只基金也分別僅億元出頭。

海富通欣盈6個(gè)月持有在去年四季度規(guī)模亦大幅下降74.34%至2507.53萬(wàn)元，今年一季度持續(xù)減少至2126.56萬(wàn)元直至清盤(pán)；海富通惠睿精選和海富通量化多因子在2024年二季度規(guī)模分別大減68.12%和65.73%，前者在去年三季度末規(guī)模跌下紅線至4616.19萬(wàn)元，而后者則直接縮水至327.42萬(wàn)元，并先后清盤(pán)。

從基金回報(bào)來(lái)看，海富通基金今年清盤(pán)的6只產(chǎn)品業(yè)績(jī)大部分都不甚理想。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在產(chǎn)品正式清算的前一年內(nèi)，海富通中證汽車(chē)零部件主題ETF收益相對(duì)最高，達(dá)到17.38%，其次則是海富通ESG領(lǐng)先，A、C份額的回報(bào)分別為12.21%和11.92%。除此之外，海富通其余清盤(pán)基金的近一年內(nèi)回報(bào)均低于5%，其中海富通數(shù)字經(jīng)濟(jì)更是出現(xiàn)了超過(guò)3%的虧損。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，除了宣告清盤(pán)的6只基金外，海富通優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)（A/C）也擬召開(kāi)基金持有人大會(huì)終止基金合同。該基金成立于2024年2月29日。截止今年一季度末，海富通優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)的規(guī)模僅剩下45.36萬(wàn)元。此前，海富通欣享（A/C）和海富通中證2000增強(qiáng)ETF等2只迷你基金仍在艱難保殼中。二者最新規(guī)模均僅約1400萬(wàn)元。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)表明，截至今年7月5日，海富通基金在年內(nèi)新成立7只基金且募集62.75億元的情況下，公司基金資產(chǎn)總規(guī)模不升反降，從去年四季度末的1721.63億元下降至1719.05億元，行業(yè)排名40/198。

發(fā)起式基金的規(guī)模困境

此外，Wind數(shù)據(jù)還顯示，截至7月5日，以基金到期日為統(tǒng)計(jì)，今年內(nèi)共有130只基金（僅統(tǒng)計(jì)主代碼）已清盤(pán)，對(duì)比去年同期的117只增長(zhǎng)超過(guò)一成。從清算類型來(lái)看，共有108只產(chǎn)品因觸發(fā)合同終止條款而遭到清盤(pán)，占據(jù)主流，剩余22只產(chǎn)品則是因持有人大會(huì)表決通過(guò)而導(dǎo)致清盤(pán)。整體而言，發(fā)起式基金普遍面臨“長(zhǎng)不大”的規(guī)模困境，年內(nèi)合計(jì)多達(dá)47只產(chǎn)品宣告清盤(pán)，占比接近四成，高達(dá)36.15%。

其中，年內(nèi)宣告清盤(pán)的發(fā)起式主動(dòng)權(quán)益基金共計(jì)25只，占比過(guò)半。相比之下，主動(dòng)權(quán)益基金（包括偏股混合型、平衡混合型、普通股票型、靈活配置型）今年來(lái)已清盤(pán)46只產(chǎn)品，占比達(dá)35.38%。這一清盤(pán)數(shù)量較去年同期48只小幅減少2只。

僅7月以來(lái)，就有西藏東財(cái)品質(zhì)生活優(yōu)選、永贏卓越臻選、國(guó)泰金福三個(gè)月定開(kāi)等3只發(fā)起式基金披露了清算報(bào)告。2025年7月1日，東財(cái)品質(zhì)生活優(yōu)選發(fā)布基金清算報(bào)告稱，該基金自2022年6月7日成立，并采用發(fā)起式方式運(yùn)作。但成立滿三年后的今年6月9日，基金的規(guī)模因未達(dá)2億元走向清盤(pán)。截至最后運(yùn)作日期，基金的總規(guī)模僅為1037.08萬(wàn)元。

從月度分布來(lái)看，今年5月和6月為發(fā)起式基金的清盤(pán)高峰期，當(dāng)月分別多達(dá)13只和8只產(chǎn)品宣告清盤(pán)。如6月30日一天，就有中銀慧澤積極3個(gè)月持有和富榮醫(yī)藥健康兩只發(fā)起式基金披露了清盤(pán)公告，兩只基金分別為混合型FOF基金和偏股混合型基金。

其中，富榮醫(yī)藥健康公告稱，基金《基金合同》生效日為2022年6月28日?！痘鸷贤飞掌鹑旰蟮膶?duì)應(yīng)日為2025年6月28日。截至2025年6月28日日終，基金的基金規(guī)模低于2億元，已經(jīng)觸發(fā)上述《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》自動(dòng)終止，基金將于2025年6月29日起進(jìn)入清算程序，并按照《基金合同》的約定履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序，無(wú)須召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，在今年6月清盤(pán)的產(chǎn)品中，絕大多數(shù)基金成立于2022年5-6月，并以醫(yī)藥和新能源作為主要投資方向。受市場(chǎng)深度調(diào)整等因素影響，部分產(chǎn)品多年來(lái)虧損嚴(yán)重。以寶盈新能源產(chǎn)業(yè)A為例，截至最后運(yùn)作日的2025年5月27日，其A類份額近三年累計(jì)虧損高達(dá)54.40%，2023年至2025年三年來(lái)，年度回報(bào)率分別低至-32.78%、-19.22%、-6.58%。

公開(kāi)資料表明，寶盈新能源產(chǎn)業(yè)（A/C）最后一任基金經(jīng)理為朱凱，若按基金經(jīng)理任職回報(bào)計(jì)，朱凱自2023年2月17日上任以來(lái)的任職總回報(bào)低至-51.90%，任職年化回報(bào)為-27.52%，大幅落后基準(zhǔn)回報(bào)25.18%，同類排名落后至3420/3444。

6月23日，寶盈新能源產(chǎn)業(yè)（A/C）清算報(bào)告顯示，報(bào)告截止日2025年5月27日（基金最后運(yùn)作日），基金份額總額為2133.56萬(wàn)份。其中寶盈新能源產(chǎn)業(yè)A基金份額總額1291.58萬(wàn)份，基金份額凈值0.4560元；寶盈新能源產(chǎn)業(yè)C基金份額總額841.99萬(wàn)份，基金份額凈值0.4492元。

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，與普通基金產(chǎn)品不同，發(fā)起式基金的發(fā)行起點(diǎn)較低，因此在市場(chǎng)震蕩或投資情緒低迷、行情轉(zhuǎn)折時(shí)更容易快速成立以便跟上行情。不過(guò)，發(fā)起式基金在降低了募集成立門(mén)檻的同時(shí)，強(qiáng)化了基金退出機(jī)制：在基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，基金合同將自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)的方式延續(xù)。這也意味著即使部分基金擁有亮眼的業(yè)績(jī)，但若三年內(nèi)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)規(guī)模猛增，即使在上漲行情中也不得不揮手作別。

加之近年市場(chǎng)行情輪動(dòng)加快，部分產(chǎn)品或許在風(fēng)口階段表現(xiàn)較好，但投資者對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)性更多地持觀望態(tài)度，導(dǎo)致真正入場(chǎng)資金或許并不如想象。特別是中小基金公司往往由于品牌效應(yīng)較弱、渠道資源有限等原因在吸引增量資金上面臨更大的壓力。如果不能形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力獲得投資者認(rèn)可，旗下產(chǎn)品更容易成為“迷你基金”直至清盤(pán)。

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